9月7日 ，A股主要股指全线飘红。以AI硬件为代表的科技主线复苏，带动创业板指高开高走 。截至当日收盘
，上证指数报3932.70点，涨0.07%；深证成指报13774.91点 ，涨1.91%；创业板指报3398.68点
，涨3.41%；科创综指报1900.89点，涨1.90%。沪深两市合计成交19460亿元 ，较上周五缩量846亿元
。

　　PCB概念掀涨停潮

　　昨日
，AI硬件板块集体复苏，PCB（印制电路板）、光模块 、光纤等题材领涨。PCB概念掀涨停潮 ，截至收盘
，北交所个股则成电子收获30%幅度涨停，迅捷兴、泰金新能收获20%幅度涨停 。

　　PCB行业龙头深南电路昨日同样涨停 ，全天放量成交33.14亿元
，公司总市值升至2486亿元
。半年报数据显示：深南电路今年上半年实现营业收入152.96亿元，同比增长46.33%；实现归母净利润22.51亿元 ，同比增长65.55%。深南电路管理层在接待机构调研时表示，上半年公司PCB业务继续把握AI算力带来的增长机遇
，光模块
、交换机、AI服务器及相关配套产品订单收入同比大幅增加 。

　　国金证券研报表示，继续看好AI PCB方向
。该机构认为 ，从今年第三季度开始
，PCB产业的盈利增长有望提速，核心原因在于：一是AI高端新品已经开始出货。根据产业链跟踪 ，部分AI高端新品已在7月底实现出货
，直至今年底都有望保持饱和状态，PCB作为AI敞口最大的环节 ，将显著受益；二是PCB费用 开始传导 。上半年PCB厂商未能将涨价部分完全向客户传导
，但该情况正在积极改善，下半年PCB盈利水平有望进一步提升
。

　　除了AI主线外 ，商贸零售板块近期也受到资金高度关注。申万商贸零售指数昨日上涨1.11%
，百大集团 、中百集团
、国芳集团、中央商场 、宁波中百等多股涨停 。其中，百大集团近期收获3连板 ，国芳集团7天收获6板
。

　　不过，在股价短期大涨的同时
，多家零售公司也发布了交易风险提示。

　　机构：关注估值合理的AI方向

　　下半年以来，AI科技主线整体呈现高位回落趋势 。以光模块龙头中际旭创为例 ，该股上半年股价实现翻倍
，但下半年以来最大回撤超过35%。昨日AI硬件板块再度发力，是否预示科技主线全面回归？对此 ，机构的观点仍较为谨慎
。

　　“当前
，科技板块相对全部A股的阶段收益差已经较高点大幅回落。由此来看，AI相关资产已由此前高收益
、高拥挤、高一致预期的状态 ，逐步进入分化阶段 。 ”东方财富证券研究所副所长 、首席策略官陈果说
，虽然市场对于AI产业资本开支回报和商业化闭环的担忧尚未完全消除，但随着拥挤度和相对收益的消化 ，需要重新评估当前位置科技资产的风险收益特征
。

　　配置上
，陈果认为，景气度仍然是下一阶段行业选取 的重要线索 ，半年报披露结束后，市场关注点将逐步转向下半年盈利兑现。具体到科技资产
，建议逢低关注景气处于上行趋势
、估值合理的国产AI主线，包括AI应用、晶圆厂 、半导体设备等方向 。

（文章来源：上海证券报）